东吴证券美国房地产市场守得云开未见月明

2019-08-24 00:40:53 来源: 宁波信息港

东吴证券:美国房地产市场守得云开 未见月明 2010-09-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

美国房地产市场“守得云开,未见月明”美国房地产市场的各种数据都处于疲弱的状态,但是这种疲弱状态继续恶化的概率已经很小,房地产市场开始在底部企稳。预期未来房地产市场会缓慢回升,但销售数据和房价依然要在低位徘徊。

美国8月扣除国防的耐用品订单数为1792.54亿美元,环比下降1.22%,超出下降0.4%的预期,为2009年三季度以来环比降幅的月份。耐用品新增订单的下滑主要受到汽车及零部件订单下滑的影响,该数据环比下降了4.4%,将数据向下拉动0.76%。由于经济前景具有较大不确定性,耐用消费始终在低位徘徊,即使8月零售数据超预期向好,但其中的汽车及零部件销售依然下滑。因此,汽车及零部件订单下滑是意料中事。而汽车及零部件库存连续上升,预计未来耐用品订单将继续在底部徘徊。

1.美国房地产市场在底部企稳美国8月房地产市场数据喜忧参半,亮点在于房地产市场开始依靠自身力量在底部企稳,大幅向下探底的可能性正在减弱。

从销售数据来看,8月新屋销售折年数为28.8万套,与7月持平,低于市场预期的30万套。销售环比增长率为0%,高于7月的-7.68%。

虽然环比增长率较上月有所回升,但是数值仍然处于历史极低位(见图1)。自1963年至今,28.8万套的新屋销售处于历史上倒数第二的位置,而新屋销售数则出现在今年的五月。这一方面是由于经济不景气,地产市场疲弱;另一方面也是因为税收优惠政策刺激下,房地产市场销售都提前至4月,对5月后的几个月份造成冲击。

8月成屋销售为413万套,环比上升7.55%,低于市场预期的8.0%。

由于上月环比大幅下挫27%,本月环比数据反弹是建立在上月基数极低的基础上。但从实际数值来看,依旧处于历史低位(见图2)。成屋销售的统计只包括所有手续完成的房屋销售,由于抵押手续的拖延,部分4月之前达成的合同(可以享受税收优惠政策)在以后几个月份才能计入成屋销售数据。

由于销售数据已经处于历史低位,环比数据都出现上升,而税收优惠政策结束的负面影响逐渐消退,抵押贷款利率不断创出新低,房地产市场大幅下挫已经是小概率事件。但是,房地产市场依靠自身力量快速复苏的可能性同样很低。

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